近月以來，中國央行(PBOC)已經(jīng)大幅減少直接的市場干預(yù)，這從交易員的感受和央行口徑外匯占款數(shù)據(jù)中都得到一致體現(xiàn)。但隨著第三季度外貿(mào)超預(yù)期走強(qiáng)，資金流入再度升溫，央行是否還能保持淡定而不入場干預(yù)，成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。
多位交易人士反映，中資大行在即期和掉期市場上大舉購匯，或許與其接到央行致電有關(guān)，這意味著前期快速升值可能讓央行不安，有必要控制一下升值步伐。
但無論是從盤面特征、近期外匯占款數(shù)據(jù)、本幣短期利率水平來看，目前都沒有證據(jù)顯示央行對即期市場進(jìn)行了常規(guī)數(shù)量型干預(yù)，即買入美元并賣出人民幣。
而就窗口指導(dǎo)的可能性，市場分析人士稱，就算在國外成熟外匯市場，央行對匯市進(jìn)行窗口指導(dǎo)也是常見情況。
交易員也表示，央行致電銀行交易室并非新聞，平時(shí)也會不時(shí)致電關(guān)心交易情況，但一般不會對銀行的交易方向和交易量直接做出指引。
但也有分析人士指出，從即期市場和掉期市場長端同時(shí)出現(xiàn)大額購匯盤來看，很像是銀行對遠(yuǎn)期大額購匯平盤時(shí)的操作，即在掉期市場上采用一個(gè)近端賣出/遠(yuǎn)端買入美元的交易，同時(shí)在即期市場買入相應(yīng)頭寸。
銀行人士解釋，從資產(chǎn)負(fù)債表上看，由于遠(yuǎn)期交易屬于表外業(yè)務(wù)，對于交易主體而言遠(yuǎn)期購匯頭寸并不會入表；同時(shí)由于掉期短端頭寸恰好被即期平掉，也不會在表內(nèi)留下痕跡。
另一股份行交易員說，“比如說如果是央行做了遠(yuǎn)期購匯，如果履約之前頭寸沒有被平掉或者展期，那只有在履約時(shí)會表現(xiàn)為當(dāng)期外匯占款科目突然變大。”而這可能會導(dǎo)致屆時(shí)外匯占款數(shù)據(jù)和銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)產(chǎn)生明顯的沖突。
人民幣匯率上周扭轉(zhuǎn)7月下旬以來一路高歌猛進(jìn)的走勢，不過讓人印象深刻的不止是人民幣的漲跌自如，市場情緒的多空切換也比以往更加灑脫。
上周人民幣兌美元即期匯率跌幅一度深達(dá)250點(diǎn)，使7月下旬以來近1.2%的漲幅回吐0.4個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)專家稱，人民幣匯率V字型走勢的背后，是盤面上凈結(jié)匯到凈購匯的迅速切換。
據(jù)彭博匯總的數(shù)據(jù)，金融機(jī)構(gòu)對于美元/人民幣即期匯率年底的預(yù)估中值為6.14，去年底收報(bào)6.0539。
.png)