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胡祖六稱(chēng)人民幣重估無(wú)益于解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題
近來(lái)一段時(shí)間，人民幣成了美國(guó)國(guó)內(nèi)政治的避雷針。從美國(guó)制造者協(xié)會(huì)到美國(guó)國(guó)會(huì)，批評(píng)家們幾乎異口同聲地把美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問(wèn)題都?xì)w咎于所謂被低估的人民幣。他們認(rèn)為，被低估的人民幣不公平地提高了中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力，造成了日益擴(kuò)大的美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字，以及數(shù)百萬(wàn)個(gè)制造業(yè)就業(yè)機(jī)會(huì)的喪失。
關(guān)于人民幣匯率的爭(zhēng)論已經(jīng)如此政治化，如此偏離了基本事實(shí)，其后果只能導(dǎo)致對(duì)美國(guó)、中國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)都有害無(wú)利的保護(hù)主義。一些美國(guó)國(guó)會(huì)議員提議制訂法案，對(duì)中國(guó)商品征收新的懲罰性關(guān)稅，理由是人民幣有人為操縱的嫌疑。如果這一法案獲得通過(guò)，那么它將造成極為令人不安的破天荒之舉，因?yàn)檫@就形成一個(gè)國(guó)家通過(guò)矛頭對(duì)準(zhǔn)另一主權(quán)國(guó)家的匯率政策的貿(mào)易主張的先例。在某些方面，目前情況和1980年代美國(guó)社會(huì)流行抨擊日本的情況相類(lèi)似，只不過(guò)是現(xiàn)在中國(guó)已取代日本成了美國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的替罪羊。
現(xiàn)在中美貿(mào)易關(guān)系正在穩(wěn)固且迅速地發(fā)展，互惠互利。美國(guó)的跨國(guó)公司通過(guò)利用大量廉價(jià)勞動(dòng)力贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也進(jìn)入了世界上發(fā)展最快的市場(chǎng)。價(jià)格低廉的中國(guó)商品，包括從鞋、玩具到微波爐等，使美國(guó)消費(fèi)者，尤其是工薪家庭擁有更大的購(gòu)買(mǎi)力。
但是，批評(píng)家們卻總是無(wú)視繁榮的中美貿(mào)易關(guān)系所帶來(lái)的這些顯而易見(jiàn)的利益，而只是狹隘地把焦點(diǎn)對(duì)準(zhǔn)擴(kuò)大的中美貿(mào)易赤字。2003年，中美貿(mào)易赤字創(chuàng)下1230億美元的新高。
他們認(rèn)為，低估的人民幣是美國(guó)貿(mào)易失衡及制造業(yè)就業(yè)機(jī)會(huì)喪失的罪魁禍?zhǔn)。因此，人民幣必須大幅度升值，這是解決美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字，以及提高美國(guó)制造業(yè)就業(yè)率的“關(guān)鍵”。
不論是國(guó)際貿(mào)易還是對(duì)華貿(mào)易均非導(dǎo)致美國(guó)失業(yè)率上升的主要因素。美國(guó)制造業(yè)失業(yè)狀況主要反映了美國(guó)國(guó)內(nèi)需求的疲軟及美國(guó)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)率的迅速提高。美國(guó)商業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，最近幾個(gè)季度，美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度達(dá)到了3%。生產(chǎn)率迅速增長(zhǎng)與國(guó)內(nèi)需求疲軟可以解釋美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)欲振乏力的狀況。
責(zé)怪中國(guó)是一種圖省事的做法，但如果對(duì)數(shù)據(jù)作一番仔細(xì)研究就會(huì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)只是問(wèn)題的一小部分而已。與美國(guó)正在形成的保護(hù)主義者的論調(diào)相左，僅靠人民幣升值并不可能對(duì)美國(guó)貿(mào)易赤字產(chǎn)生大的影響。
首先，由于亞洲和西方公司都在把低端制造與組裝產(chǎn)業(yè)移往中國(guó)，加工貿(mào)易日益重要，這擴(kuò)大了中美雙邊貿(mào)易赤字的規(guī)模。比如原先在中國(guó)臺(tái)灣或韓國(guó)生產(chǎn)然后出口到美國(guó)的商品，現(xiàn)在則由韓國(guó)或中國(guó)臺(tái)灣公司開(kāi)設(shè)在中國(guó)內(nèi)地的工廠(chǎng)生產(chǎn)然后出口到美國(guó)。由于這些產(chǎn)品的進(jìn)口比例很高，在中國(guó)產(chǎn)生的增值很小，但這些產(chǎn)品從中國(guó)運(yùn)往美國(guó)時(shí)均被記錄為中國(guó)的出口。
有一點(diǎn)特別值得注意的是，過(guò)去十年美國(guó)對(duì)東亞的貿(mào)易赤字總體上保持相當(dāng)穩(wěn)定的水平。中國(guó)發(fā)展成為主要的制造業(yè)與出口基地本身并非導(dǎo)致美國(guó)總體貿(mào)易失衡狀況惡化的原因。美國(guó)對(duì)華貿(mào)易赤字明顯加大反映的是眾所周知的東亞地區(qū)內(nèi)部生產(chǎn)與貿(mào)易格局的變化。
傳統(tǒng)的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也從另一重要角度扭曲了中美貿(mào)易的真實(shí)情況，因?yàn)樗鼈兾茨芸紤]美國(guó)公司在華實(shí)現(xiàn)的巨額且迅速增長(zhǎng)的銷(xiāo)售額。例如摩托羅拉和通用汽車(chē)等公司每年在華的銷(xiāo)售額都有數(shù)十億美元。如果加上這些公司的銷(xiāo)售額，美國(guó)對(duì)華出口額將大大高于海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
如果根據(jù)加工貿(mào)易以及美國(guó)的公司在華機(jī)構(gòu)的銷(xiāo)售額進(jìn)行調(diào)整，2003年美國(guó)對(duì)華貿(mào)易赤字的實(shí)際數(shù)額只有460億美元， 為美國(guó)商務(wù)部估計(jì)值的1/3，只占美國(guó)貿(mào)易赤字總額的8%。
其次，中國(guó)的出口商品與美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的商品很少重疊，人民幣價(jià)值重估不會(huì)帶來(lái)所期望出現(xiàn)的轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)美國(guó)產(chǎn)品的替代效應(yīng)。
中國(guó)專(zhuān)注于勞動(dòng)密集型產(chǎn)品制造，如服裝、玩具等低端消費(fèi)品，美國(guó)早已不生產(chǎn)這些產(chǎn)品了。美國(guó)的制造業(yè)集中于資本與技術(shù)密集型領(lǐng)域：飛機(jī)、機(jī)械、化工、汽車(chē)、信息技術(shù)硬件、軟件與服務(wù)業(yè)。中美之間很少有直接競(jìng)爭(zhēng)。如果人民幣大幅度升值，會(huì)發(fā)生什么情況呢?中國(guó)生產(chǎn)的紡織品與玩具在美國(guó)的銷(xiāo)售價(jià)格將上升，這將損害中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)者的利益。
因此，可能造成的局面是，美國(guó)將更多地從印度和拉美進(jìn)口這些產(chǎn)品，這樣就不太可能對(duì)美國(guó)總體貿(mào)易赤字、制造業(yè)的產(chǎn)出以及就業(yè)額產(chǎn)生正面影響。換言之，人民幣重新估值不會(huì)對(duì)美元產(chǎn)生明顯的效果。
第三，與流行觀點(diǎn)相反的是，人民幣價(jià)值只是被適度低估了而非嚴(yán)重低估，估計(jì)約在10％乣15%之間。這種偏離即使對(duì)于浮動(dòng)匯率制來(lái)說(shuō)也是很常見(jiàn)的，因?yàn)橥鈪R市場(chǎng)固有的波動(dòng)性，往往導(dǎo)致即時(shí)匯率偏離長(zhǎng)期均衡匯率。雖然報(bào)道的中美雙邊貿(mào)易盈余很高，但中國(guó)總體經(jīng)常項(xiàng)目的盈余一直保持適度，而且實(shí)際上還在縮小。
高速發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激了進(jìn)口需求，而進(jìn)口近一年來(lái)一直高過(guò)出口的增長(zhǎng)速度，這肯定會(huì)造成經(jīng)常項(xiàng)目盈余的不斷縮小，甚至在不遠(yuǎn)的將來(lái)出現(xiàn)赤字。
2003年外國(guó)對(duì)華直接投資創(chuàng)下560億美元的新紀(jì)錄，這一事實(shí)被許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家不斷引用。這顯示了中國(guó)制造業(yè)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)結(jié)，甚至服務(wù)業(yè)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)結(jié)度也在不斷增強(qiáng)。
“中國(guó)制造”這一標(biāo)簽現(xiàn)在已沒(méi)什么意義，甚至?xí)a(chǎn)生誤解，因?yàn)橹袊?guó)過(guò)半的出口產(chǎn)品，從一雙耐克跑鞋到一臺(tái)筆記本電腦，是由跨國(guó)公司在華的全資子公司或合資企業(yè)所生產(chǎn)。
尤其重要的是，中國(guó)一直在努力向外國(guó)產(chǎn)品與服務(wù)開(kāi)放自己的市場(chǎng)。
自從2001年加入世界貿(mào)易組織以來(lái)，中國(guó)一直在大力推進(jìn)貿(mào)易改革，將關(guān)稅稅率降到發(fā)展中國(guó)家的平均水平以下，并在消除各種非關(guān)稅貿(mào)易壁壘。中國(guó)采取擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策以刺激由國(guó)內(nèi)需求拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。為建設(shè)現(xiàn)代化的基礎(chǔ)設(shè)施，在過(guò)去五年，中國(guó)投資上萬(wàn)億美元用于公共事業(yè)，推行了影響深遠(yuǎn)的住房改革，鼓勵(lì)私人擁有住房，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)一片欣欣向榮的景象。開(kāi)放的市場(chǎng)加上中國(guó)強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)需求，為中國(guó)的貿(mào)易伙伴提供了誘人的機(jī)會(huì)。比如2003年進(jìn)口的年同比增長(zhǎng)率為42%，遠(yuǎn)高于32%的出口增長(zhǎng)率。
結(jié)果是，中國(guó)內(nèi)地迅速成為中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)等亞洲經(jīng)濟(jì)體的第一大出口市場(chǎng)，F(xiàn)在中國(guó)從亞洲其他地區(qū)的進(jìn)口量幾乎與日本持平，雖然中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模只有日本的1/4。中國(guó)業(yè)已加入美國(guó)、日本和歐洲的行列，成為全球出口的主要市場(chǎng)。
美國(guó)不應(yīng)該堅(jiān)持促使人民幣重新估值，這無(wú)益于降低美國(guó)的貿(mào)易赤字。美國(guó)應(yīng)該審視并放松在冷戰(zhàn)時(shí)期制訂的早已過(guò)時(shí)的“出口管制”制度，這個(gè)制度限制向中國(guó)出口幾乎所有的高科技產(chǎn)品。
美國(guó)當(dāng)局不切實(shí)際地希望通過(guò)鼓勵(lì)向中國(guó)出口大豆和小麥，依賴(lài)農(nóng)產(chǎn)品來(lái)改變對(duì)華貿(mào)易的失衡，這是荒唐的。
中國(guó)也許能夠從美國(guó)進(jìn)口更多的農(nóng)產(chǎn)品，但根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)理論，中國(guó)主要向美國(guó)出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，從美國(guó)進(jìn)口資本密集型產(chǎn)品，包括先進(jìn)的機(jī)械與設(shè)備。
事實(shí)上，中國(guó)從日本、歐洲和韓國(guó)進(jìn)口了大量的資本密集型產(chǎn)品。美國(guó)公司飽受過(guò)時(shí)的“出口管制”制度之苦，而非所謂的“人為低估”的人民幣。如果美國(guó)國(guó)會(huì)和布什政府在認(rèn)真考慮增加美國(guó)制造業(yè)就業(yè)機(jī)會(huì)，那么現(xiàn)在是放松這個(gè)過(guò)時(shí)的“出口管制”制度的時(shí)候了，因?yàn)樗姑绹?guó)公司在向世界增長(zhǎng)最快的國(guó)家出口資本與技術(shù)密集型商品時(shí)處于不利的競(jìng)爭(zhēng)地位。
如果美國(guó)政治家和游說(shuō)團(tuán)體認(rèn)為更靈活的人民幣匯率制度能幫助美國(guó)有效地降低其經(jīng)常項(xiàng)目赤字，并提高就業(yè)率，這是危險(xiǎn)的自欺欺人。
中國(guó)不是美國(guó)現(xiàn)在面臨的主要經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的關(guān)鍵，放開(kāi)人民幣匯率也不是其解決的辦法。指責(zé)中國(guó)既于事無(wú)補(bǔ)也不公平。
雖然強(qiáng)勢(shì)人民幣解決不了美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字或失業(yè)問(wèn)題，但中國(guó)仍應(yīng)該向更靈活的匯率政策這個(gè)方向前進(jìn)，并在全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整進(jìn)程中發(fā)揮應(yīng)有的作用。這樣做也符合中國(guó)自己的利益。
令人鼓舞的是，中國(guó)的決策者已明確表示，實(shí)現(xiàn)更大的匯率靈活度是其政策的目標(biāo)。尤其是，中國(guó)已開(kāi)始努力推進(jìn)貿(mào)易改革，在更大程度上向外國(guó)進(jìn)口開(kāi)放，同時(shí)也在審慎地放松對(duì)某些類(lèi)型的資本流動(dòng)的限制。
更高的匯率靈活性可能導(dǎo)致短期內(nèi)人民幣幣值適度上調(diào)，但這不會(huì)對(duì)中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生影響，卻會(huì)有助于中國(guó)更有效地行使貨幣政策，抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，并幫助應(yīng)對(duì)一系列結(jié)構(gòu)性問(wèn)題和消化因改革貿(mào)易制度與資本項(xiàng)目放開(kāi)所造成的沖擊。重要的是，靈活的人民幣匯率可以使美國(guó)的許多批評(píng)者閉口。
中國(guó)需要以建設(shè)性的態(tài)度來(lái)對(duì)有關(guān)人民幣的批評(píng)作出反應(yīng)，不論這些批評(píng)多么不合理，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放與繁榮對(duì)中國(guó)、東亞和世界其他地區(qū)都非常重要。中美的雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系利害攸關(guān)。在任何情況下都不值得因區(qū)區(qū)人民幣匯率問(wèn)題而與美國(guó)打一場(chǎng)兩敗俱傷的貿(mào)易戰(zhàn)。
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