本周一，美元指數(shù)一舉突破并站穩(wěn)84整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下近14個(gè)月新高。但周二的人民幣兌美元匯率并未因此受挫，中間價(jià)、即期價(jià)聯(lián)袂上漲，其中即期匯率更創(chuàng)下半年新高。分析人士指出，8月份貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高，出口有望持續(xù)溫和改善，有力提振了市場(chǎng)短期看多人民幣情緒，與此同時(shí)，外圍流動(dòng)性寬松和境內(nèi)A股反彈可能導(dǎo)致的部分國(guó)際資本流入，也對(duì)人民幣匯率形成支撐。短期來(lái)看，人民幣匯率仍有望保持偏強(qiáng)格局，但內(nèi)需偏弱、美元走強(qiáng)等因素，也將對(duì)人民幣中期升值空間構(gòu)成制約。
美元逞強(qiáng) 人民幣不示弱
7月中旬以來(lái)，國(guó)際外匯市場(chǎng)上的美元一路上揚(yáng)。本周一，美元指數(shù)一舉突破并站上84整數(shù)關(guān)口，全天收于84.31點(diǎn)、較上一交易日收盤(pán)上漲0.66%。本周二亞洲交易時(shí)段，該指數(shù)更是將去年7月11日以來(lái)的最高點(diǎn)位刷新至84.49。
在美元高歌猛進(jìn)的同時(shí)，人民幣兌美元匯率卻并未同步走軟。9日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1520，較上一交易日大漲187基點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)最大單日漲幅。與中間價(jià)相比，即期價(jià)單日漲幅略微遜色，全天漲幅未超百個(gè)基點(diǎn)。但從更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，與中間價(jià)持續(xù)區(qū)間震蕩相比，即期價(jià)表現(xiàn)更勝一籌。數(shù)據(jù)顯示，昨日人民幣兌美元即期匯率收于6.1370，較上日漲42基點(diǎn)或0.07%，盤(pán)中最高6.1317，創(chuàng)下今年3月10日以來(lái)的半年最高水平。
市場(chǎng)人士表示，最新公布的8月份貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高，是導(dǎo)致昨日市場(chǎng)看多人民幣情緒發(fā)酵，中間價(jià)、即期價(jià)雙雙上漲的直接動(dòng)力。海關(guān)總署8日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)出口同比增長(zhǎng)9.4%，進(jìn)口同比下降2.4%，貿(mào)易順差達(dá)到498.3億美元，改寫(xiě)了7月份剛剛創(chuàng)下的473億美元的歷史單月最高紀(jì)錄。
人民幣升值空間或有限
近階段，在美元升勢(shì)凌厲的同時(shí)，人民幣匯率仍保持了偏強(qiáng)走勢(shì)，這從周二即期匯率再創(chuàng)階段新高上可見(jiàn)一斑。綜合分析人士觀點(diǎn)來(lái)看，驅(qū)動(dòng)近期人民幣匯率保持強(qiáng)勢(shì)的原因主要有兩點(diǎn)：其一，貿(mào)易順差高企，令短期內(nèi)結(jié)匯需求占據(jù)上風(fēng)。其二，短期內(nèi)可能有部分國(guó)際資本流入我國(guó)境內(nèi)。
短期來(lái)看，上述兩項(xiàng)因素有望繼續(xù)為人民幣匯率提供向上支撐。首先，有分析人士稱，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭更加穩(wěn)固的支撐下，預(yù)計(jì)年內(nèi)出口會(huì)繼續(xù)溫和改善，而8月份貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)需求依然疲弱，此漲彼消之間，衰退式貿(mào)易順差有望延續(xù)，并繼續(xù)對(duì)人民幣形成支撐。其次，在美聯(lián)儲(chǔ)按部就班退出QE的同時(shí)，歐洲央行量化寬松仍在加碼，這使得全球范圍內(nèi)的貨幣流動(dòng)性在中短期內(nèi)仍將只增不減，而同時(shí)，7月下旬以來(lái)境內(nèi)A股市場(chǎng)持續(xù)反彈，賺錢(qián)效應(yīng)明顯，有分析認(rèn)為本輪A股牛市遠(yuǎn)未終結(jié)，對(duì)國(guó)際資本的吸引力仍有望延續(xù)。
不過(guò)，在對(duì)人民幣短期強(qiáng)勢(shì)保持樂(lè)觀的同時(shí)，分析機(jī)構(gòu)對(duì)于人民幣對(duì)美元升值空間的看法仍較為謹(jǐn)慎，主要有三方面原因：一是，基本面美強(qiáng)歐弱格局已無(wú)可非議，有研究人士認(rèn)為投資者可能低估了美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息的速度，美元走牛已是大勢(shì)所趨。而在美元走強(qiáng)背景下，人民幣的向上阻力不容忽視；二是，8月份PMI指數(shù)和進(jìn)口數(shù)據(jù)均顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然疲弱，基本面因素對(duì)人民幣的支撐仍有待觀察；三是，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)下滑、內(nèi)需不振的背景下，出口對(duì)于保增長(zhǎng)的意義重大，有分析稱，前期中間價(jià)維持相對(duì)低位，或顯示央行希望避免人民幣大幅升值對(duì)剛剛恢復(fù)的出口形成沖擊。另外，民生銀行金融市場(chǎng)部研究報(bào)告表示，雖然央行承諾將逐漸減少對(duì)外匯市場(chǎng)的日常干預(yù)，但是不能排除央行出于外匯流動(dòng)管理的目的，重回市場(chǎng)階段性地買(mǎi)入美元，從而影響短期市場(chǎng)預(yù)期，并再次引發(fā)人民幣反向波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)、即期價(jià)較去年末分別下跌0.76%、1.11%，民生銀行表示，從全年來(lái)看，人民幣能夠?qū)崿F(xiàn)的升值空間并不大。
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