國(guó)際貨幣基金組織（IMF）聲明，支持將人民幣納入SDR，并將于11月30日提交IMF董事投票決定。一旦投票通過(guò)，就意味著繼2001年加入世界貿(mào)易組織（WTO）之后，中國(guó)將向世界打開(kāi)資本賬戶(hù)開(kāi)放的大門(mén)，世界各國(guó)將有機(jī)會(huì)投資于中國(guó)的金融市場(chǎng)。世界和中國(guó)都將因此面對(duì)一個(gè)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)劇增的未來(lái)。
SDR（Special Drawing Right），中文稱(chēng)“特別提款權(quán)”，是由國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)新提出的一種“超主權(quán)貨幣”，用來(lái)補(bǔ)充原有儲(chǔ)備資產(chǎn)的不足。SDR是國(guó)際貨幣基金組織成員國(guó)所有的一種資金使用權(quán)利，屬于中央銀行外匯儲(chǔ)備的一部分，可以用于成員國(guó)貨幣當(dāng)局之間，國(guó)際貨幣基金組織、國(guó)際清算銀行之間的交易和結(jié)算。作為SDR貨幣籃子中的一員，不僅每年可以從其他成員國(guó)中收取利息費(fèi)用，更重要的是其代表了對(duì)該幣種國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位的認(rèn)可。
目前SDR籃子中只有美元、歐元、英鎊和日元，其占比分別為41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，SDR作為超主權(quán)的重要儲(chǔ)備貨幣，在國(guó)際貨幣體系改革中位置十分凸顯。中國(guó)自2009年開(kāi)始推動(dòng)人民幣加入SDR，目標(biāo)之一是減少對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣的依賴(lài)。
中國(guó)視人民幣國(guó)際化為國(guó)際貨幣體系改革的重要一環(huán)，并承諾這將從多個(gè)方面利好世界經(jīng)濟(jì)。對(duì)中國(guó)自己而言，則有三個(gè)可能的好處。
首先，是吸引更多資金進(jìn)入中國(guó)的資本市場(chǎng)，并為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持，并倒逼中國(guó)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門(mén)提升基礎(chǔ)設(shè)施、人才培養(yǎng)方式和業(yè)務(wù)水平。資本賬戶(hù)開(kāi)放后，中國(guó)可以更多地參與世界資本市場(chǎng)，有利于資源的全球配置。
其次，短期內(nèi)可能弱化人民幣的貶值預(yù)期，可以遏止最近兩年來(lái)資本流出的勢(shì)頭。中國(guó)可以借此契機(jī)進(jìn)一步改革匯率，擴(kuò)大匯率市場(chǎng)的波動(dòng)幅度。這同時(shí)將迫使中國(guó)政府減少對(duì)人民幣匯率成本過(guò)高的直接干預(yù)措施，關(guān)注人民幣匯率預(yù)期的管理。
第三，人民幣納入SDR籃子，中國(guó)推動(dòng)“一帶一路”就有了一個(gè)有力的金融工具。如果周邊地區(qū)使用人民幣作為貿(mào)易融資的方式，使用人民幣作為貿(mào)易計(jì)價(jià)和結(jié)算的貨幣，中國(guó)就能有效地將資金和產(chǎn)能向外輸出。
當(dāng)然，挑戰(zhàn)將隨著機(jī)會(huì)而來(lái)。人民幣一旦成為SDR儲(chǔ)備貨幣，維持人民幣的靈活穩(wěn)定，將成為中國(guó)的國(guó)際義務(wù)。這可能會(huì)對(duì)中國(guó)引以為豪的政府調(diào)控構(gòu)成新的考驗(yàn)。如何在為全球提供流動(dòng)性的同時(shí)保持幣值穩(wěn)定，對(duì)中國(guó)央行是巨大的挑戰(zhàn)。
人民幣匯率加劇波動(dòng)，對(duì)中國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提出了前所未有的挑戰(zhàn)。這也會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的不確定因素。
就有人擔(dān)心人民幣國(guó)際化是“拔苗助長(zhǎng)”，質(zhì)疑人民幣國(guó)際化是受投機(jī)力量推動(dòng)，乃至挑戰(zhàn)“以開(kāi)放促改革”策略的合理性。其實(shí)，中國(guó)加入WTO的紅利是典型的以開(kāi)放促改革，國(guó)內(nèi)很多規(guī)則因此得以修訂，對(duì)內(nèi)開(kāi)放新局面得以打開(kāi)。
人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，恰逢IMF每五年審查一次貨幣籃子，借此機(jī)會(huì)，很多改革更容易得到國(guó)內(nèi)決策層的支持，同時(shí)也受到國(guó)際社會(huì)的歡迎，推動(dòng)更加順利。人民幣國(guó)際化引致的改革可能包括：利率市場(chǎng)化、人民幣匯率形成機(jī)制、提升數(shù)據(jù)透明度（宣布采納國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)公布特殊標(biāo)準(zhǔn)SDDS）、建立人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）等。這些改革的每一步，步伐都不算小。
總之，人民幣加入SDR籃子，好處是明顯的，但是我們?nèi)砸婪犊赡艿娘L(fēng)險(xiǎn)。所以，人民幣國(guó)際化的深化，又需要進(jìn)一步加大金融改革的步伐作為配套，是謂“以開(kāi)放促進(jìn)改革”。
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