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人民幣在岸離岸匯率接軌擠壓套利空間 打擊投機見成效
本周離岸人民幣匯率持續(xù)上攻，在岸離岸人民幣匯率接軌趨勢明顯，而且昨日離岸即期匯率一度“倒掛”近200個基點，全天來看，在岸離岸匯率接軌跡象明顯，市場人士判斷，這意味著短期即期空頭繳械，此前投機倉位套利空間不再。
“匯率機制改革的本意在于更加市場化！眳R豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌昨日在上海接受采訪時表示，管理層引導(dǎo)、管理好市場預(yù)期，能夠使得改革更加順利推進。匯豐外幣策略環(huán)球主管潘達維進一步稱，對于短期內(nèi)極端的、劇烈的貨幣升降，尤其是一些投機行為，需要管理層通過干預(yù)去管理。
在岸離岸人民幣匯率接軌
央行打擊匯市投機套利的效果越來越明顯。
“央行連出大招，市場勝負已現(xiàn)，即期空頭繳械投降！弊蛉沼薪灰讍T告訴記者，離岸人民幣大漲，香港市場上銀行的人民幣頭寸明顯不足，之前市場匯差套利的投機倉位基本上早已被打爆。
上周四，央行聲明稱采取措施打擊投機勢力，并暫停數(shù)家外資行跨境、境內(nèi)外匯業(yè)務(wù)，以及外匯自營業(yè)務(wù)等，以打擊外匯投機套利。
連日來，在岸離岸人民幣匯率基本企穩(wěn)回升，昨日更是出現(xiàn)離岸匯率“倒掛”，即離岸人民幣貴于在岸人民幣的現(xiàn)象，全天來看，在岸離岸匯率接軌跡象明顯，這也使得投機套利空間不再。
昨日，離岸市場開于6.5767，早盤一度急速拉升，人民幣對美元即期匯率最高報于6.5588，與在岸即期匯率“倒掛”近200個基點，而后“倒掛”現(xiàn)象數(shù)度出現(xiàn)，匯率持平趨勢穩(wěn)定，尾盤離岸匯率一直窄幅震蕩于6.57附近。
在岸即期匯率，人民幣對美元16:30收盤價報于6.5750。全天人民幣對美元即期參考匯率亦企穩(wěn)，全天均報于6.57一線。夜盤交易開始后，仍在6.57附近徘徊。人民幣對美元匯率中間價已經(jīng)連續(xù)5個交易日企穩(wěn)于6.56。
打擊套利投機的同時，個人購匯并未受影響。針對近期傳聞“個人兌換外幣需提前預(yù)約，若無事先預(yù)約則每天有5000美元限額”的消息，外管局官方微博昨晚表示，未對個人購匯提出預(yù)約或限制要求，該報道與現(xiàn)行外匯管理規(guī)定不符。
套利空間不再
“近兩日香港短期拆借利率飆升，空頭在限期前拆不到資金，只能在即期市場買入人民幣，也推動離岸人民幣接連攀升！鄙鲜鼋灰讍T預(yù)計，離岸市場人民幣短期內(nèi)會一直“吃緊”，因為春節(jié)假期即將到來，銀行更需要綢繆人民幣頭寸。
市場人士認為，在岸離岸匯差持平態(tài)勢，能夠有效避免套利資金跨境流動，同時，向市場傳遞人民幣匯率穩(wěn)定的預(yù)期。在此之后，預(yù)計央行將會引導(dǎo)市場關(guān)注人民幣對一籃子貨幣匯率，同時人民幣匯率波動性將增強。
昨日香港市場人民幣流動性緊張也有所好轉(zhuǎn)，分析人士認為，這顯示出監(jiān)管層在打擊匯差套利的同時，能夠有效地維穩(wěn)市場。
香港財資公會人民幣HIBOR定盤價不同期限報價均有回落，其中隔夜、一周、兩周已從周二驚人的66.81%、33.79%、28.34%回至8.31%、11.96%、11.13%。
中國海關(guān)昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，以美元計價，中國12月出口同比下降1.4%，進口同比下降7.6%。遠好于此前市場預(yù)期的數(shù)據(jù)，也提振了市場對于中國經(jīng)濟的信心，對匯差空頭形成沖擊。
某中資銀行總行人士告訴記者，預(yù)計在人民幣貶值預(yù)期得以扭轉(zhuǎn)之后，前期企業(yè)積累的大量未兌換美元可能會入市，這將進一步支持人民幣匯率穩(wěn)定。
當然，也有市場觀點提出，離岸人民幣走強的同時，也帶來了利率抬升的風險。目前華僑永亨、花旗等在港銀行已將1個月人民幣定存利率調(diào)升至5%，存款門檻也調(diào)低為最低2萬元人民幣；ㄆ煦y行還特別提出“于該行兌換人民幣”的附加條款。
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