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瑞銀：貨幣寬松預期 推升風險資產(chǎn)價格 人民幣今年底將穩(wěn)于6.8水平
從近幾日股票等風險資產(chǎn)全線走高、黃金等避險品種大幅回調(diào)來看，全球資本市場對英國脫歐的態(tài)度已經(jīng)從“震驚”轉(zhuǎn)為了“不過如此”。另一方面，避險資產(chǎn)荒和對全球央行進一步寬松的預期將投資者的目光拉回了風險資產(chǎn)。
“全球經(jīng)濟增長承受下行風險，意味著美聯(lián)儲將按兵不動，讓我們更確信全球的低利率環(huán)境將維持更長時間。投資者追求較高的回報，把投資調(diào)離持有現(xiàn)金和低收益資產(chǎn)，或會帶動風險資產(chǎn)價格上升。”貝萊德亞太區(qū)主動投資策略部主管貝琳達（Belinda Boa）13日在一份報告中表示。
避險資金的持續(xù)涌入使得近期美國、日本等長期國債跌至歷史新低水平，瑞士50年期國債收益率甚至首次跌入負值；國際現(xiàn)貨黃金11日起兩天累積回調(diào)近2%；與此同時，美國標普500指數(shù)11日一度刷新2015年中以來的新高、歐洲股市連續(xù)多個交易日走高、日經(jīng)225指數(shù)11日至13日累積漲幅逾7%。
不過瑞銀財富管理投資總監(jiān)外匯分析師陳德能13日在電話會議中認為，一些關(guān)于美聯(lián)儲要到2017年才會加息的預期或許過于樂觀，加息進程可能在今年12月就會重啟；而受限于通脹回升速度，歐洲、日本等主要央行的負利率政策將持續(xù)到2018年底。
在受英國退歐事件沖擊最大的外匯市場方面，陳德能表示，“屆時美元兌亞洲貨幣將有反彈，不過此輪反彈恐怕無法持續(xù)到明年下半年，即2017年上半年亞洲貨幣兌美元就會回穩(wěn)”，在此情境之下，較為看好能夠提供較大利差的人民幣、印度盧比和印尼盾，同時因較弱的經(jīng)濟增長前景和通脹水平，看淡新加坡元及韓元。
瑞銀預計，隨著美聯(lián)儲放慢加息步伐，今年人民幣貶值的壓力已經(jīng)基本被釋放，預計未來3至6個月內(nèi)，人民幣兌美元會達到6.8左右。數(shù)據(jù)顯示，近5個交易日，人民幣（CNY）兌美元穩(wěn)定在6.69左右水平，已較年初跌去約3.5%。
陳德能表示，美國大選局勢未明，而美國總統(tǒng)候選人特朗普曾多次發(fā)表過針對中國的言論，相信人民銀行此時會非常小心處理貨幣政策，人民幣兌美元6.8的水平對中美雙方來說都將是一個較為平衡的水平！安贿^由于長期來看，內(nèi)地投資者對于海外資產(chǎn)配置的需求將持續(xù)形成資本流出的壓力，不排除2017年底人民幣兌美元匯率會跌至7的水平！
就全球主要貨幣在3至6個月內(nèi)的短期走勢，瑞銀預期英鎊兌美元將會在1.25至1.38區(qū)間內(nèi)浮動、歐元兌美元或從目前的1.11水平回升至1.08、并下調(diào)日元兌美元匯率至100至105區(qū)間。“英鎊匯率波動仍然較大，投資回報的風險大于收益，我們不鼓勵投資者涉入！标惖履苎a充道
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