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CDS初期或為人民幣資產帶來風險
此前市場預期9月美元加息的概率并不高，8月以來的人民幣資產，包括匯市、債市及股市等的調整幅度綜合而言并不大。
不過從外匯儲備、外匯占款的走勢來看，目前仍有繼續(xù)負增長的壓力，12月份如果美國再次加息，前述包括人民幣跨境流出離岸結售匯以及離岸人民幣資產吸引力下降等狀況可能還會再度發(fā)生，離在岸流動性的收縮也就仍有可能。
當然，在中國整體金融及資本管制仍然較嚴的情況下，無論是資本流出還是人民幣貶值壓力，以及隨之而來的人民幣資產調整效應，預計都可以得到相當程度的控制。
但也需要注意的是，CDS（信用違約互換）等業(yè)務正式批準后，結合IRS、國債期貨、股指期貨等產品，中國金融市場流動性風險、市場風險、信用風險等都有了對沖工具，目前還未知這些衍生品在市場波動期間，特別是新產品初期是否會給市場帶來風險放大等不利影響，但市場參與機構仍然可能需要注意這些波動風險。
另外，雖然市場對全球流動性拐點仍有爭議，全球主要央行中，歐洲央行明年3月資產購買計劃到期后，繼續(xù)擴大量化寬松規(guī)模的可能性也較高，但從日本央行等從量寬轉向收益率曲線控制、美聯儲加息預期，以及中國央行的貨幣政策穩(wěn)健取向等因素來看，未來除非全球經濟降速再超預期，否則貨幣政策最寬松的時期可能已經過去，流動性存量博弈階段，高估值的資產可能調整風險仍然較大，如房地產市場等。
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