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嘉盛集團(tuán)：中國(guó)審慎反制,人民幣守住6.89
中國(guó)政府提出的反制措施帶著讓步意味，人民幣守住6.89。
克制審慎的反制
中國(guó)打破懸念，披露針對(duì)600億美國(guó)進(jìn)口商品采取報(bào)復(fù)性關(guān)稅措施。這新推出的關(guān)稅包含著重大讓步，但暫時(shí)還沒(méi)有揭示美國(guó)受影響的5207項(xiàng)商品的完整清單。重點(diǎn)包括最初宣布征收關(guān)稅的幾項(xiàng)商品的關(guān)稅率下調(diào)，其中最明顯的是對(duì)美國(guó)液體天然氣新征的關(guān)稅率從最初的25%下調(diào)到10%。某種程度上，中國(guó)采取“克制審慎”而非“挑釁激進(jìn)”的反制措施在意料之中。中國(guó)政府一貫主張克制，同時(shí)，為了爭(zhēng)取更大利益，希望美國(guó)政府可以做出讓步。中國(guó)政府也還在考慮是否派出高級(jí)高員訪美。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)最近提出與中國(guó)磋商，但中國(guó)最近幾天暗示其可能不會(huì)參與。如果最終參加會(huì)談，可能帶著安撫目的，服務(wù)于整體外交政策。
人民幣暫時(shí)止跌于6.89，但或許難以持久
中國(guó)政府透過(guò)市場(chǎng)化操作敏捷地避開(kāi)了新關(guān)稅的沖擊。中國(guó)人民銀行透過(guò)逆回購(gòu)為銀行業(yè)悄然輸血292億美元左右短期人民幣貸款，此前還新推出了價(jià)值386億美元的中期人民幣貸款工具。這些舉措推出的背景是，當(dāng)?shù)貓?bào)紙猜測(cè)，人行或許在下月再次削減存款準(zhǔn)備金率。同時(shí)，人民幣繼續(xù)–實(shí)際上–遭到關(guān)稅的嚴(yán)酷沖擊。離岸匯率之前威脅6.89下方。美元在6.89處的抵抗顯而易見(jiàn)，空頭交易員也不愿“造次”。人行很有可能不會(huì)容忍匯價(jià)這么快跌破6.89。但匯價(jià)形成的一系列下降的高點(diǎn)則暗示在此處的停留不會(huì)太久。人民幣對(duì)新興市場(chǎng)貨幣的影響意味著，阿根廷、南非、俄羅斯等國(guó)貨幣的反彈前景更加復(fù)雜。這些國(guó)家的貨幣最近相對(duì)堅(jiān)挺，但是土耳其里拉明顯引火燒身。美元/里拉攀升到土耳其央行上周大幅加息時(shí)創(chuàng)下的低點(diǎn)1.3%的范圍內(nèi)。在跨資產(chǎn)信心減弱后，人民幣與里拉的走勢(shì)暗示，那些經(jīng)常帳赤字龐大的新興市場(chǎng)的貨幣近期將進(jìn)一步震蕩。
中國(guó)可能暫時(shí)把沖突限制在關(guān)稅
中國(guó)政府行動(dòng)方案不透明是冒險(xiǎn)情緒后市面臨的最大挑戰(zhàn)。在今年迄今對(duì)1700億美元美國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅之后，中國(guó)現(xiàn)已對(duì)幾乎所有美國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅。邏輯上，針對(duì)美國(guó)在華企業(yè)的舉措可能成為沖突的焦點(diǎn)。中國(guó)外交部之前指責(zé)美國(guó)造成新的不確定性。但中國(guó)政府對(duì)其頭號(hào)貿(mào)易伙伴一貫的忠告口吻，以及明顯希望拿出顯而易見(jiàn)的審慎態(tài)度，暗示中國(guó)暫時(shí)將不會(huì)把“戰(zhàn)火”燒到關(guān)稅之外。
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