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FXTM：人民幣、盧比和印尼盾顯示新興市場不改疲態(tài)
中國股市繼周一大跌后企穩(wěn)。中國市場顯現(xiàn)穩(wěn)定跡象，其影響不僅限于國內(nèi)，也讓全球投資者感到安慰。尤其是考慮到中國對全球市場的重要性，中國市場昨日的跌勢波及各地區(qū)市場。
我認為，雖然中國股市周一跌勢猛烈，但我們也需要考慮市場在一周長假后“追趕”國際市場走勢這一因素。因此，我并不十分擔心股市會發(fā)生崩盤，不過我會繼續(xù)密切關(guān)注金融市場的動態(tài)發(fā)展并評估各種風險。
投資者之所以對周一所見的股市暴跌心有余悸是因為當前市場環(huán)境非常不可以預測，他們對接下來潛在市場崩盤可能性高度緊張。當前市場的核心問題之一是金融市場日益受到政治風險影響。政治局面撲簌迷離，所以投資者在當下民粹主義和貿(mào)易保護主義環(huán)境中感到有挑戰(zhàn)性。
貿(mào)易關(guān)系不確定性也是IMF兩年來首次下調(diào)全球經(jīng)濟增長預期的一大原因。這當然不是好消息，尤其是IMF明確指出了世界經(jīng)濟可能進入停滯狀態(tài)以及新興市場面臨的壓力。
我們能做好心理準備的是，未來新興市場貨幣受到進一步打擊的可能性上升。顯然，新興市場貨幣仍處于非常崎嶇不平的道路上，至少過去三個月是這樣。
新興市場貨幣的困境出現(xiàn)在全球范圍內(nèi)，但相比土耳其和南非新興市場，我更關(guān)注發(fā)展中亞洲市場的情形。
市場尚未消化的一個風險來自于巴基斯坦，該國財政部長表示巴政府決定向國際貨幣基金組織（IMF）尋求救助。受該消息影響，巴基斯坦盧比下跌約7%。今年以來巴基斯坦盧比因財政壓力大幅貶值，我們應該警惕出現(xiàn)像幾周前阿根廷比索暴跌后那樣的蔓延效應。
印度盧比也身處困境。印度盧比本周已跌至紀錄低點，印尼盾兌美元創(chuàng)出20年低點后再創(chuàng)新低。新加坡元、韓圓、馬來西亞林吉特和泰銖均在過去幾天進一步走軟。
對新興市場貨幣接下去的走勢可能產(chǎn)生關(guān)鍵影響的是人民幣。本周初，人民幣跌破6.90關(guān)口引發(fā)一些關(guān)切，這就意味著該匯率離7重要關(guān)口相去不遠了。如果人民幣繼續(xù)貶值，從6.90下方跌至接近于7的水平，進而可能拖累新興市場貨幣一道下行，因為投資者不愿買進風險較高資產(chǎn)。
另一方面，如果中國政府重申大概一個月前的安撫性言論，即他們?nèi)钥吹饺嗣駧艆R率保持穩(wěn)定，那么投資者對人民幣破7的焦慮情緒會有緩解，同時也將提振投資者風險偏好，從而在美元持續(xù)走強、美國加息前景樂觀的環(huán)境下為新興市場注入一些動力。
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