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譚雅玲：歐元區(qū)與G7分歧增大人民幣升值壓力
近日，國際金融市場(chǎng)上主要價(jià)格指標(biāo)出現(xiàn)了大幅度變動(dòng)，其中美元和歐元價(jià)格變動(dòng)格外令人注目，由此反映了歐元區(qū)13個(gè)國家與G7國家對(duì)美元和歐元匯率變動(dòng)以及由此對(duì)歐元區(qū)及全球經(jīng)濟(jì)前景面臨壓力與挑戰(zhàn)的分歧在擴(kuò)大。歐元區(qū)13國家與G7國家分歧擴(kuò)大的“合力”結(jié)果是將逼迫人民幣升值。
第一，“歐元區(qū)13國”分歧將影響“G7國家”難以達(dá)成共識(shí)，最終會(huì)影響全球經(jīng)濟(jì)和國際金融市場(chǎng)變動(dòng)。在歐元快速上漲后，從歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議上透露出一個(gè)信息，歐元區(qū)財(cái)長對(duì)歐元價(jià)值等一些問題的看法與態(tài)度分歧較大，由此也勢(shì)必會(huì)造成歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)與政策合作將變得更為困難。
例如，法國和意大利強(qiáng)烈反對(duì)歐元升值，法國總統(tǒng)薩科齊曾多次批評(píng)歐洲中央銀行沒有采取有效的措施來阻止歐元的持續(xù)升值，并造成了法國的出口下降和經(jīng)濟(jì)受損。為此，在此次歐元區(qū)財(cái)長會(huì)上，法國等成員國試圖說服其他成員國對(duì)美國采取強(qiáng)硬立場(chǎng)，在即將召開的7國財(cái)長會(huì)議上迫使美國采取措施來維持匯率穩(wěn)定。但是，德國和荷蘭、奧地利等國卻表示支持歐元升值。這表明，歐元區(qū)成員國對(duì)歐元升值及應(yīng)付美元貶值對(duì)策似乎還難以達(dá)成一致共識(shí)。
值得注意的是，德國、法國和意大利為7國集團(tuán)成員國，當(dāng)歐元區(qū)13個(gè)國家對(duì)一些問題難以形成共識(shí)時(shí)，相信G7國家也難以達(dá)成統(tǒng)一的共識(shí)，更何況美國是7國集團(tuán)的主要當(dāng)事國，其影響和作用更是占主導(dǎo)地位。7國會(huì)議將于10月19日在美國舉行，如果7國會(huì)議也像歐元區(qū)13國財(cái)長會(huì)議一樣難以形成共識(shí)，這將對(duì)全球金融市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，同樣也會(huì)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)合作前景蒙上陰影。
實(shí)際上，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不僅受到了來自于美元貶值策略的匯率政策夾擊，而且還受到美國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的牽連與沖擊。最近一段時(shí)間，歐元區(qū)成員國面臨歐元升值的壓力越來越嚴(yán)峻，造成它們以美元結(jié)算的出口價(jià)格上升和競(jìng)爭(zhēng)力下降。同樣，美國次級(jí)債危機(jī)引發(fā)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩也明顯影響了目前和明年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長前景，據(jù)歐盟委員會(huì)的最新預(yù)測(cè)顯示，今年第三季度和第四季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率也只有0.5%，全年經(jīng)濟(jì)增長率為2.5%，較春季預(yù)測(cè)下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。
“歐元區(qū)13國家”和“7國集團(tuán)”之間分歧加大在最終傷害自身的同時(shí)，也擴(kuò)大了其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和國際金融的影響，未來國際金融價(jià)格大幅波動(dòng)似乎難以避免，國際金融面臨的風(fēng)險(xiǎn)壓力也將日趨嚴(yán)峻。
第二，人民幣升值壓力不減反增。由于西方主要發(fā)達(dá)國家具有堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和金融實(shí)力，它們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和國際金融市場(chǎng)變動(dòng)趨勢(shì)的見解出現(xiàn)分歧，最終將傷及發(fā)展中國家，首當(dāng)其沖的是我國。
美國一直將人民幣升值作為其主要目標(biāo)，并不斷引導(dǎo)或誘導(dǎo)市場(chǎng)將焦點(diǎn)積聚人民幣匯率問題上。伴隨著美元的貶值，人民幣升值壓力在擴(kuò)大，這一結(jié)果是緩解了美國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題。但是，美元對(duì)其他貨幣的全面貶值，也讓美國成為這一匯率政策的真正受益者。例如，美國貿(mào)易逆差減少約800億美元，財(cái)政赤字縮小約1600億美元。
與此同時(shí)，人民幣的持續(xù)升值以及外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)與金融的結(jié)構(gòu)性問題更為突出。因?yàn)椋嗣駧派祵?dǎo)致我國的通脹壓力在逐步增強(qiáng)，以及由此產(chǎn)生的各種經(jīng)濟(jì)問題浮現(xiàn)，使得我國對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的難度在增大。
更為嚴(yán)重的是，美國貨幣政策主導(dǎo)了歐元和人民幣的單邊升值壓力，導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)放緩跡象，盡管歐元區(qū)國家對(duì)美國強(qiáng)權(quán)無可奈何，但對(duì)我國人民幣的態(tài)度卻發(fā)生了轉(zhuǎn)變。因?yàn)，盡管人民幣兌美元匯率處于不斷上升中，但人民幣兌歐元匯率卻處于下跌之中。由此，歐元區(qū)財(cái)長會(huì)將歐元兌人民幣問題放在首要考慮位置上，轉(zhuǎn)變了以往對(duì)待人民幣的溫和態(tài)度。這表明，歐元區(qū)國家也接受了目前美國對(duì)人民幣升值的主張。
所以，面對(duì)這種情況，我國在未來繼續(xù)人民幣匯率改革時(shí)，不僅要關(guān)注國際形勢(shì)，而且還要關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展現(xiàn)狀，需要有超前的戰(zhàn)略與智慧，在擴(kuò)大市場(chǎng)改革與開放發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也要控制好由此帶來的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣，我們才能更好更快地推動(dòng)我國的經(jīng)濟(jì)與金融的健康發(fā)展。
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